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1月15日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行新聞發(fā)言人、副行長鄒瀾，國家外匯局新聞發(fā)言人、副局長李斌，中國人民銀行貨幣政策司司長謝光啟，中國人民銀行新聞發(fā)言人、調(diào)查統(tǒng)計司司長閆先東，國家外匯局資本項目管理司司長肖勝介紹貨幣金融政策支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展成效，并答記者問。

2025年貨幣金融政策支持實體經(jīng)濟效果明顯

鄒瀾在發(fā)布會上介紹，2025年，人民銀行實施適度寬松的貨幣政策，在貨幣金融環(huán)境已經(jīng)較為寬松的狀態(tài)下，在存量政策接續(xù)發(fā)揮作用的基礎上，5月又宣布實施了一攬子金融支持舉措，鞏固經(jīng)濟回升向好勢頭。從全年金融數(shù)據(jù)看，貨幣金融政策支持實體經(jīng)濟的效果明顯。

一是金融總量較快增長。人民銀行通過綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，引導金融機構(gòu)充分滿足實體經(jīng)濟有效融資需求。2025年12月末，社會融資規(guī)模存量同比增長8.3%，廣義貨幣供應量M2同比增長8.5%，明顯高于名義GDP增速；人民幣貸款余額272萬億元，同比增長6.4%，還原地方化債影響后，增速在7%左右，信貸支持力度持續(xù)較強。

二是社會綜合融資成本進一步降低。2018年下半年以來，人民銀行累計10次下調(diào)政策利率，還通過強化利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，更好發(fā)揮存量政策效能，促進社會綜合融資成本穩(wěn)步下行。2025年12月，新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率和新發(fā)放個人住房貸款加權(quán)平均利率都大約在3.1%左右，自2018年下半年以來，分別下降了2.5個和2.6個百分點。

三是金融結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。堅持“聚焦重點、合理適度、有進有退”的原則，不斷優(yōu)化政策工具設計和管理，加大對科技創(chuàng)新、提振消費等擴大內(nèi)需重點領域的支持，實現(xiàn)對金融“五篇大文章”各領域的全覆蓋。科技、綠色、普惠、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)等重點領域貸款都保持了兩位數(shù)增長，明顯高于全部貸款增速，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。同時，不斷深化金融市場發(fā)展，推動直接融資占比上升，2025年社會融資規(guī)模增量中，債券等貸款以外的融資方式占比已經(jīng)超過50%，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效顯著。

四是金融市場平穩(wěn)運行。綜合施策維護外匯市場穩(wěn)定，強化預期管理，外匯市場供求基本平衡，2025年人民幣對一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定，對美元匯率升值4.4%。債券市場平穩(wěn)健康發(fā)展，債券市場代表性的10年期國債收益率近期穩(wěn)定在1.8%-1.9%附近。資本市場信心有效提振，交投活躍。

八項政策措施將發(fā)布

鄒瀾表示，中央經(jīng)濟工作會議已經(jīng)明確，2026年要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，人民銀行將按照黨中央、國務院決策部署，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，有效支持“十五五”開好局、起好步。

根據(jù)當前經(jīng)濟金融形勢需要，人民銀行將先行推出兩方面政策措施。一方面是下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率，提高銀行重點領域信貸投放的積極性。另一方面是完善結(jié)構(gòu)性工具并加大支持力度，進一步助力經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化。具體包括以下幾項：

一是下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點。各類再貸款一年期利率從目前的1.5%下調(diào)到1.25%，其他期限檔次利率同步調(diào)整。

二是將支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)打通使用，增加額度，并單設民營企業(yè)再貸款。合并使用支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)額度，增加支農(nóng)支小再貸款額度5000億元，總額度中單設一項民營企業(yè)再貸款，額度1萬億元，重點支持中小民營企業(yè)。

三是增加科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度并擴大支持范圍。將科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度從8000億元，增加4000億元至1.2萬億元，并將研發(fā)投入水平較高的民營中小企業(yè)等納入支持領域。

四是合并設立科技創(chuàng)新與民營企業(yè)債券風險分擔工具。將此前已經(jīng)設立的民營企業(yè)債券融資支持工具、科技創(chuàng)新債券風險分擔工具合并管理，合計提供再貸款額度2000億元。

五是拓展碳減排支持工具的支持領域。納入節(jié)能改造、綠色升級、能源綠色低碳轉(zhuǎn)型等更多具有碳減排效應的項目，引導銀行支持全面綠色轉(zhuǎn)型。

六是拓展服務消費與養(yǎng)老再貸款的支持領域。結(jié)合健康產(chǎn)業(yè)認定標準，適時在服務消費與養(yǎng)老再貸款的支持領域中納入健康產(chǎn)業(yè)。

七是會同金融監(jiān)管總局將商業(yè)用房購房貸款最低首付比例下調(diào)至30%，支持推動商辦房地產(chǎn)市場去庫存。

八是鼓勵金融機構(gòu)提升匯率避險服務水平。豐富匯率避險產(chǎn)品，為企業(yè)提供成本合理、靈活有效的匯率風險管理工具。

“以上相關措施的政策文件將于近日發(fā)布。”鄒瀾表示，按照國務院常務會議部署，在實施過程中，將與財政貼息、擔保和風險成本分擔等財政政策協(xié)同配合，進一步放大政策效能，共同促進擴大有效內(nèi)需。人民銀行還將繼續(xù)加大流動性投放力度，靈活搭配公開市場操作各項工具，保持流動性充裕，引導隔夜利率在政策利率水平附近運行。

設立1萬億元民營企業(yè)再貸款

謝光啟在發(fā)布會上表示，支持民營經(jīng)濟發(fā)展是黨中央的一貫方針，“十五五”規(guī)劃建議當中也提出，要發(fā)展壯大民營經(jīng)濟。近年來，人民銀行持續(xù)加強對民營企業(yè)的金融支持，民營企業(yè)融資規(guī)模穩(wěn)步擴大，融資效率明顯提升，融資成本穩(wěn)步下降。一是積極營造良好的政策氛圍。抓好金融支持民營經(jīng)濟25條舉措的落實，下調(diào)支農(nóng)支小再貸款利率并增加額度。二是持續(xù)提升金融服務民營企業(yè)的能力。引導金融機構(gòu)在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價、盡職免責、績效考核等方面，對民營小微企業(yè)貸款業(yè)務給予差異化安排。三是多渠道提升民營企業(yè)的融資體驗。對民營企業(yè)注冊發(fā)行債務融資工具采用“快速通道”，支持民營企業(yè)開展供應鏈融資等。

謝光啟坦言，當前民營大型企業(yè)融資能力相對較強，民營小微企業(yè)相關融資支持政策也是比較多的，相對來講，民營中型企業(yè)的融資可得性要弱一些。為此，人民銀行決定設立1萬億元民營企業(yè)再貸款，以進一步加大對民營中小微企業(yè)的金融支持力度。

“考慮到支農(nóng)支小再貸款政策的支持領域已經(jīng)涵蓋了民營企業(yè)，而且發(fā)揮了比較好的激勵作用，民營企業(yè)再貸款將設在支農(nóng)支小再貸款項下。”謝光啟表示，民營企業(yè)再貸款在繼續(xù)支持民營小微企業(yè)的基礎上，將民營中型企業(yè)納入支持范圍，激勵引導地方法人金融機構(gòu)向民營中小微企業(yè)發(fā)放貸款。人民銀行從現(xiàn)有的支農(nóng)支小再貸款額度中拿出了5000億元，再加上新增5000億元額度，共同組成民營企業(yè)再貸款的1萬億元額度。民營企業(yè)再貸款的利率、期限等與支農(nóng)支小再貸款保持一致，額度單獨管理。

謝光啟表示，下一步，人民銀行將繼續(xù)發(fā)揮好貨幣信貸政策的激勵引導作用，不斷提升金融服務民營企業(yè)的能力和效果。加快落地民營企業(yè)再貸款等支持民營企業(yè)融資的舉措，推動金融機構(gòu)進一步優(yōu)化內(nèi)部政策安排，健全敢貸愿貸能貸會貸長效機制，完善民營中小企業(yè)增信制度，同時加強與財政、產(chǎn)業(yè)等方面的政策協(xié)同，共同營造更優(yōu)的民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境。